又一药企龙头遭抛弃?市值蒸发300亿,背后沈阳富豪身家60亿

2021-09-08

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在被神秘机构清仓式减持引发股价暴跌后,老牌生物药企三生制药正在努力自救。

截至9月7日,三生制药的股票回购计划还在继续,根据东方财富Choice数据,三生制药已耗资1.3亿元回购1594.8万股股票。

值得一提的是,在今年6月25日三生制药股价遭遇断崖式“暴跌”,跌幅达16%。一时间,高瓴清仓式减持的传闻也不胫而走。原来当天盘前发生了三笔大宗交易,涉及2.29亿股,每股价格11.16港元,套现金额达25.6亿港元。

是谁在抛售?市场众说纷纭。但从公司2020年年报的股东持股数量来看,只有三个股东有如此多的股份,分别是实控人及大股东娄竞夫妻,持股18.74%,第二大股东中信集团产业基金18.56%的股份,第三大股东高瓴资本,占比9.02%,持股数量2.29亿股。

高瓴资本持股的数量与此次抛售的极其接近。

值得一提的是,近三年三生制药的股价与业绩似乎都不太理想。

01、被资本托起的生物基因龙头

虽然大众对于三生制药并不熟悉,但是在生物制药领域,三生制药是当之无愧的龙头。

这一切离不开一个人,如今三生制药的当家人娄竞的父亲娄丹。

娄丹15岁参军,曾在军事医学研究所工作了30余年,军人+技术出身的娄丹成功抓住了20世纪90年代以细胞因子为主的基因工程制药发展机遇,确定干扰素为其研究课题,几经努力,产品开发成功。

为将技术转化为产品,并实现其商业化,1993年娄丹带着一帮子弟兵下海创建了沈阳三生制药。这一年,娄丹已经58岁。

娄丹曾说:“我一介书生,只有技术,没有钱没有房,办企业的过程就别提了。反正是企业家吃过的苦我全吃过,企业家的福一天没享过。”

三年后,同样是医学出身的娄竞接过了父亲手中的重担。仅仅2年后,作为研发主管的娄竞就带领团队,模仿美国医药巨头安进研发出第一款基因工程药物促红素用药“益比奥”,这款产品主要是解决肾功能不全,肿瘤放化疗引起的红细胞不足的问题。

也是在2000年,娄竞正式从父亲手中接过公司的经营,开启了“创二代”的时代。在娄竞手中,三生制药也曾在资本市场有过两次“高光时刻”。

2007年,在娄竞的带领下三生制药登陆了纳斯达克,成功募资1.23亿美元,成为当时IPO规模最大的生物制药企业之一。但是因为环境和规模问题,三生制药在资本市场的火热并未持续。

2013年,娄竞及中信产业基金牵头组成财团,以3.4亿美元对公司实施私有化退市。此后在三生制药的发展中,中信产业基金都是一个非常重要的“角色”。

在中信产业基金的帮助下,三生制药完成了三起重要的并购:2014年收购赛保尔生物,在渠道上形成互补;2015年7月,收购了浙江万晟药业全部股权,开拓肿瘤生产线;2015年2016年共耗费64亿元拿下中信产业基金投资的中信国健,后者是国内单克隆抗体领域的领军企业。

2015年,三生制药重回资本市场,登陆港交所,募集资金高达 55.1 亿港币。再次创下当年全球生物科技IPO最大规模。

在生物基因工程制药这条赛道上,三生制药不仅背靠强大的资本,其产品在国内更是一骑绝尘。随着公司股价业绩的提升,也将娄竞送上了富豪榜,在《2020衡昌烧坊胡润百富榜》中,娄竞以60亿元财富名列第952位。

02、手握王牌,利润两连降

作为一家老牌的生物制药龙头,在资本市场,三生制药的名气远不如长春高新。

同样的时间,同样是从东北起家,一个成为了“东北茅台”,一个却“籍籍无名”。

值得一提的是,与长春高新一样,三生制药也拥有绝对垄断的产品。

具体来看,三生制药有三大主力产品,分别是肾脏透析领域药物益比奥和赛博尔、治疗风湿性关节炎和强直性脊柱炎的药物益赛普,以及肿瘤用药特比澳。这三类药物为三生制药贡献了近80%的收入。

其中,特比澳是三生制药自主研发的当今全球唯一商业化的重组人血小板生成素(rhTPO) 产品。根据2020年年报,以销售额计算,其市场份额为72.7%。

第二个值得说的药物益赛普,2006年上市,是中国内地推出的首个银屑病(就是风湿性关节炎),强直性脊柱炎的药物,2020年在内地市场的份额达45.5%。它对标的药物是美国药企艾伯维的阿达木单抗,阿达木单抗已经是连续8年坐稳全球“药王”的位置,仅这一款药2020年在全球的销售额达200亿美元。

手握几个王牌产品的三生制药,营收连年走高。根据东方财富Choice数据,三生制药的营收由2012年的6.56亿元增长至2020年55.8亿元。

(来源:东方财富Choice)

但是净利润却在2018年达到12.77亿元达到巅峰后,连续两年下滑,到2020年净利润为8.36亿元,跌幅达34%。

其股价也是在2018年达到顶点后一路震荡下跌,截至9月8日,报8.63港元/股,已经较高点23.18港元/股,市值蒸发超370亿港元(307亿元)至220亿港元。

(作者丨市界 曾嘉艺 编辑丨廖影)

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