贵州茅台净利润减速,股价两个月跌24%,张坤减持但侯昊增持了

2021-07-30

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7月30日,贵州茅台以1678.99元/股收盘,跌了4.05%。截至7月30日,最近两个月,贵州茅台的股价已经跌了24%。

同日晚间,贵州茅台发布了2021年半年报。市界梳理贵州茅台半年报发现:归母净利润减速了;加大了系列酒销售;渠道改革在继续;基酒产量增加了;张坤减持但侯昊增持了。

1、净利润减速

2021年半年报显示,贵州茅台上半年实现营业收入490.87亿元,同比增长11.68%;实现归属于上市公司股东的净利润246.54亿元,同比增长9.08%。

上年同期,贵州茅台实现营业收入439.53亿元,同比增长11.31%;实现归属于上市公司股东的净利润226.01亿元,同比增长13.29%。

相较之下,2021年上半年,贵州茅台的归母净利润增长有所放缓。

2、加大系列酒销售

2021年上半年,贵州茅台的茅台酒收入429.49亿元,同比增加9.4%;系列酒收入60.60亿元,同比增加30.3%。

同期,贵州茅台销售费用为12.91亿元,同比增加10.94%。对于销售费用变动的原因,贵州茅台表示,主要是本期酱香系列酒促销费增加。

2021年上半年,贵州茅台国内市场增加了62个经销商,减少了12个,经销商净增加了50个。不过,贵州茅台提到,增加的主要是酱香系列酒的经销商,而减少的主要是茅台酒经销商。

这可以看出,贵州茅台在加大系列酒的销售。

截至2021年6月末,贵州茅台共有国内经销商2096个,共有国外经销商104个。

3、渠道改革在继续

贵州茅台的销售模式为通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营渠道,批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。

自2019年开始,贵州茅台开始加大直销渠道的销售,进行渠道改革。从数据来看,渠道改革仍在继续。

2021年上半年,贵州茅台直销收入95.04亿元,同比增加84.5%;批发代理收入395.05亿元,同比增加1.9%。

4、基酒产量增加

2021年上半年,贵州茅台完成基酒产量5.03万吨,其中茅台酒基酒产量3.78万吨、系列酒基酒产量1.25万吨。

上年同期,贵州茅台完成基酒产量4.81万吨,其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨。

相较之下,不管是茅台酒基酒还是系列酒基酒,产量都有所增加。

5、张坤减持但侯昊增持了

贵州茅台2021年一季报显示,张坤管理的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金,持有贵州茅台432万股,持股比例为0.34%,是贵州茅台新晋第九大股东。

不过,半年报显示,易方达蓝筹精选混合型证券投资基金,已经退出前十大流通股东行列。

同时,易方达蓝筹精选混合型证券投资基金二季报显示,其持有贵州茅台426万股。

这说明,在第二季度,易方达蓝筹精选混合型证券投资基金减持了贵州茅台6万股。

不过,报告期内,侯昊管理的招商中证白酒指数分级证券投资基金,增持贵州茅台162.78万股,成为了贵州茅台第八大股东,期末持股总数量超478.31万股,持股比例为0.38%。

(作者|市界 雷彦鹏,编辑|刘肖迎)

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