市值800亿,股价超青岛啤酒,重庆啤酒靠嘉士伯128亿资产翻身?

2021-06-09

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手握嘉士伯,重庆啤酒做到了啤酒业第二,800亿市值货真价实吗?

6月9日,重庆啤酒市值超800亿元,该市值升至A股啤酒概念板块第二位。截至6月9日收盘,重庆啤酒报收172.49元/股,超青岛啤酒近60块。

实际上,今年以来重庆啤酒股价一直高于青岛啤酒。2021年3月青岛、重庆啤酒相继迎来盘中最低价,但重庆啤酒以89.12元/股高出青岛啤酒16.66元。6月,重庆啤酒仍以187.8元/股盘中价格高出青岛啤酒70.22元。

1997年上市以来,重庆啤酒营收总体呈稳步上涨趋势,但2019年以前的重庆啤酒营收规模仍与啤酒行业龙头相差甚远。

2012年至2018年,重庆啤酒营收连续7年时间维持在30亿元左右。与此同时,燕京啤酒营收已经突破100亿元,青岛啤酒突破250亿元,向300亿元逼近。

重庆啤酒的营收暴增发生在2020年。

2020年重庆啤酒进行了重大资产重组,财报显示重庆啤酒营收跃至109.4亿元,净利润为10.77亿元。

嘉士伯啤酒厂香港有限公司(以下简称“嘉士伯香港”)控制的中国大陆啤酒资产和业务将全部注入重庆啤酒,据上游新闻报道,此次注入相关资产的整体作价达128.60亿元。

具体操作为,嘉士伯香港向重庆啤酒转让48.58%的重庆嘉酿啤酒有限公司(以下简 称“重庆嘉酿”。现名为“嘉士伯重庆啤酒有限公司”)股权。

嘉士伯香港控股子公司广州嘉士伯咨询管理有限公司,以旗下4家控股公司的资产认购48.58%的重庆嘉酿股份。重庆佳酿再购买嘉士伯香港控股的两家子公司资产。

这意味着,重庆啤酒与有他42.54%股份的第一大股东嘉士伯香港在中国大陆啤酒业务再无竞争关系。

资产重组后,重庆啤酒共新增控股了18家子公司。 2020年,这18 家子公司业绩,也被纳入该期合并财务报表范围。

据重庆啤酒2020年财报显示,2019 年和 2020 年,重庆嘉酿业绩仍按原享有的100%比例计入归属于上市公司股东的净利润。

重庆啤酒的生产网络从3个省市的14家控(参)股酒厂,增至9个省份的25家控(参)股酒厂,市场扩展到新疆、宁夏、云南、广东和华东等区域。

除了重庆啤酒既有的重庆和山城品牌以外,乌苏、西夏、大理、风花雪月等本地品牌,和嘉士伯、乐堡、凯旋1664、格林堡等国际高端品牌,都进入了重庆啤酒的品牌组合。

业务重组后的业绩也迎来了起飞。

2020年重庆啤酒营收跃至109.4亿元,净利润为10.77亿元。重庆啤酒2019年(重述后)的营收也由35.82亿元变成了102.12亿元。

2021年第一季度,重庆啤酒32.72亿元的营收已经达到重组前的一年总营收;净利润为2.953亿元,同比上涨111.65%。

尽管抱上了嘉士伯大腿,但是酒精饮料市场竞争激烈,除了啤酒行业内部竞争,其他行业企业也跨入了酒精饮料行业。不久前,6月1日,可口可乐就官宣在中国市场首次推出含酒精饮料;更早以前,元气森林也申请了“酒气森林”商标。

(作者|市界 宋新澳,编辑|廖影)

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