等靴子落地!掌门教育上市,两年亏25亿,第一季度花9亿做营销

2021-06-09

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面对“双减”政策落地在即,教育行业可谓是战战兢兢。

美东时间6月8日,掌门教育上市首日暴涨,两度触发熔断。截至6月9日收盘,掌门教育收涨47.74%,报16.99美元,市值为26.79亿美元(约171亿元)。

根据招股书,创始人、CEO为张翼,持股14.1%,其身家约为3.8亿美元(约24亿元人民币)。

作为掌门教育创始人的张翼,1989年出生在广东潮汕,他可以说是标准的“学霸”。2009年,张翼参加高考,以数学单科状元的身份从汕头考到上海交大;2013年,又以 TOP1 的GPA保送到上交大上海高级金融学院就读研究生。

然而张翼只上了一年,就追随比尔·盖茨、扎克伯格,退学了,选择了创业。

实际上,张翼并非一时冲动就扎入创业大军,他在踏入大学后就开始了创业,做线下辅导机构,打的就是“状元”的旗号,之后这也成为一块金字招牌。

掌门教育的故事从“高考状元”开始了,不过选择1对1赛道这个决定也并非“拍脑门”而来,从去投行到相关研究公司实习,再做各种模式包括O2O、在线答疑、一对一的市场试验。

作为掌门教育的创始人张翼曾表示:“真正有机会的领域,一定是你非常了解的,而别人不太了解的。”最终,张翼确定了掌门教育的赛道:在线一对一课外辅导。

相较于掌门教育在资本市场的火热,当前在线教育面临的一波政策监管,对整个行业的震荡不小。

有媒体报道称,作业帮于近日开启大裁员,正在按照部门进行面谈,“有的部门几乎一个人不留。”虽然作业帮否认裁员,并称在进行业务调整,包括正常的人员优化和流动。

不过爆出裁员的还有不少行业头部企业,政策的变化对于当下赴美上市的掌门教育来说压力不小。

从掌门教育的招股书来看,2020年的净收入40.18亿元,其中掌门1对1业务2020年贡献37.4亿元(5.7亿美元),同比2019年25.1亿元增长49%。其中掌门1对1业务,2019年、2020年分别占当年净收入94%、93%。其他业务占比6%、5%。

不过,与其他烧钱的在线教育赛道一样,掌门教育也尚未摆脱亏损难题。2019年至2021年前三个月,分别亏损15.04亿元、10.12亿元以及4.97亿元,两年亏损25亿元,累计亏损30.13亿元。

除了自身“造血”能力不足,掌门教育营销费用的占比也很高。2019年及2020年,掌门教育花在营销上的费用分别为21.72亿元和25.78亿元,占营业收入比重的81.38%、64.14%。2021年第一季度,掌门教育的营销费用为9.09亿元。

相较于营销费用的大手笔,研发费用在营业总费用中占比仅为10%左右。此外,外部政策的“高压”也为掌门教育带来不确定的风险。

今年1月18日,中央纪委国家监委网站发布了《资本漩涡下的在线教育》一文,表示针对当前比较突出的虚假宣传、定价高、退费难、卷钱跑路、盲目扩张等问题,在教育部门加强监管的同时,还需要有关主管部门联动,加强对资本市场的管控,加强对舆论氛围的引导。

就在6月1日,市场监管部门对15家校外培训机构分别予以顶格罚款,共计3650万元,主要涉及虚假宣传、价格欺诈典型案例。其中,掌门教育被处以250万元的顶格罚款。

此外,按照6月1日开始实施的《未成年人保护法》的要求,校外培训机构不得对学龄前未成年人进行小学课程教育。

再加上《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》已经审议通过,同时,各地均已陆续出台政策,遏制教培行业中的过度资本化倾向和超前培训现象。

尽管具体文件目前尚未正式发布,但种种讯号表明,“双减”意见已箭在弦上,这对于教育培训机构来说,未来会产生怎样的影响都是未知数。

才登陆资本市场的掌门教育,挑战不小。

(作者丨曾嘉艺,编辑丨廖影)

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