“放血”超25亿,江铃欲最低7.64亿出售旗下重汽公司,谁将接盘?

2021-05-08

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有没有厂商愿意接盘重汽?成为了江铃汽车心头的一个结。

5月7日,江铃汽车(000550.SZ)宣布,公司拟以不低于7.64亿元的价格,公开挂牌出售全资子公司江铃重型汽车有限公司(下称“江铃重汽”)100%的股权。

江铃重汽的前身太原长安重型汽车有限公司(下称“太原重汽”)是在重组山西省汽车工业集团有限责任公司基础上,由长安汽车2007年11月投资成立。此后,中国兵器装备集团公司入股太原重汽。

2012年,江铃汽车以不超过2.7亿元的价格受让了两者合计持有的太原重汽车全部股权,随后将其更名为江铃重汽。

2020年8月,江铃汽车按整车及发动机业务将它分拆为现在的江铃重汽和太原江铃动力有限责任公司。今年1月,江铃汽车向江铃重汽增资11.42亿元。

然而,增资完成后不到半年,江铃汽车却要将其出售。

“此次挂牌出售江铃重汽100%的股权,是公司达成战略愿景即‘成为轻型商用车行业领导者和福特高性价比产品提供者’的举措之一。”江铃汽车表示。

对此,畅销书《缠论新解》作者、注册国际投资分析师付学军对市界解释了江铃为何要放弃重汽押注轻型车。他认为轻型车市场更大。首先轻型车容易满足国家法规要求,有利于提升燃油经济性和制动性能,这就有利于提升客户的盈利能力。其次,在新能源电动车的大趋势下,轻型车容易满足EKg(新能源汽车补贴标准中的一个参数指标)法规要求,有利于降低电池容量,实现降本;提升续航里程。

除此之外,江铃汽车财务数据显示,公司业绩在2015年达到巅峰后,净利润从22亿一路下滑至2018年的不足1亿。尽管近两年江铃汽车业绩已大有改观,2020年实现营收330.96亿,净利润5.51亿元,但距离此前的最高值还有相当一段距离。

这也意味着,江铃汽车目前正处于寻求突破口,重返巅峰的时刻。放弃重汽或许也是公司管理层的一个尝试。

至于谁有可能接盘江铃重汽?付学军认为,青岛一汽解放,长春一汽解放,北京福田欧曼,济南重汽等厂商都有可能。

值得注意的是,在卖掉重汽之前,江铃汽车也经历了一次“大放血”。2020年,江铃汽车豁免了江铃重汽债务8亿元。同时,由于对重汽的业务重组计划,江铃汽车对将停止使用的重型汽车生产制造相关的原材料;模具、电子设备及机器设备;相关的非专利技术权;开发支出余额;相关土地及地上建筑物处置损失等合计计提了约6.06亿元。 加上1月增资的11.42亿元,江铃汽车此次“放血”超过25亿元。

江铃汽车公布的数据显示,截至今年1月31日,江铃重汽资产总额7.72亿元,负债总额 782.29万元,所有者权益7.64亿,与江铃重汽此次挂牌的最低价相等。

另外,江铃重汽目前已暂停生产和销售,但员工薪酬和设备维护等费用仍然存在,仅在今年1月,重汽经营活动产生的现金流量净额为-1455.70万元。

在找到买主之前,重汽将在一定程度上拖累江铃汽车的业绩。

(作者 | 市界 王帅国 编辑 | 老猫)

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