新式茶饮走红,香飘飘不行了?上半年亏超5千万

2020-09-25

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作者 | 胡萌

市界

编辑 | 朗明

继“秋日里的第一杯奶茶”刷屏朋友圈后,香飘飘这家“中国奶茶第一股”也跟风成为焦点。

海通证券撰文表示给予香飘飘跑赢大盘的初始评级。预计香飘飘平均每股目标价为30.80元,上涨22%。

香飘飘还是香飘飘

谈起香飘飘,不少人的记忆还停留在“一年绕地球三圈”的广告中,近年来,随着消费升级,喜茶、奈雪等新式茶饮的崛起,固体奶茶香飘飘似乎逐渐被人遗忘。

事实上,从数据来看,香飘飘的营收和净利仍在增长状态,2017年香飘飘上市时的营收为26.4亿元,净利润2.68亿元。而2019年香飘飘实现营收39.8亿元,净利润3.47亿元。业绩的增长和印象中的衰落有所出入。

2020年上半年,各行各业都受到疫情的影响,香飘飘营收和净利也大幅下滑。上半年香飘飘实现营收9.91亿元,同比下降28%;同时实现亏损6388万元。

值得注意的是,这并非是香飘飘上市后的首次亏损,2017年和2018年上半年,香飘飘分别实现净利亏损3051万元和5459万元。

香飘飘的业务主要以冲泡类饮品为主,其销售还未摆脱季节周期的影响。一般来说,秋冬季节的销量要远远高于夏季。

基于此,尽管香飘飘上半年出现了较大幅度亏损,天风证券、民生证券、方正证券以及海通证券等数十家券商均给予香飘飘买入、增持的评级。香飘飘的股价也不断在25元/股徘徊,总市值超过100亿。

消费升级下的自救

近年来,新式茶饮像龙卷风一样迅速席卷了人们的生活,随着消费升级,半小时消费者就能享受到现做的奶茶。有网友称,“以前市面上奶茶种类少,香飘飘用广告赢得了好感,但现在外卖半小时就能喝上现做奶茶,找不到喝香飘飘的理由了。”

普通消费者都能感受到新消费领域的变化,对于香飘飘来说,感受可能更为深刻。

在自救的道路中,一方面,香飘飘官宣王俊凯作为品牌代言人,依旧选择砸广告吸引年轻人注意;另一方面,它也不断更新推出新的产品,近年来,香飘飘相继推出液体茶饮,果汁茶和无糖轻奶茶等产品。今年4月,香飘飘还申请涉足轻食代餐等泛冲泡领域。

这些产品正在成为香飘飘盈利的增长极。2019年年报显示,香飘飘的冲泡类奶茶增长逐渐显现出颓势,全年实现营收29.36亿元,同比增长4.69%。而即饮产品(液体奶茶和果汁)的营收超过10亿,实现140%的增长,其中果汁茶的增速达到332%。

但是相比于新式茶饮每月都有新品推出的创新速度,香飘飘则表现平平。相关人士表示,香飘飘的自救如果跟不上步伐就会逐渐从奶茶的梯队掉落。不过目前在固体饮料行业,香飘飘仍占据第一宝座。

那么,一旦喜茶、奈雪等新式茶饮进军该领域,香飘飘的第一还能维持多久呢?

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