芒果轻松赶超爱奇艺,“姐姐们”扛起的1316亿市值能走多远?

2020-07-14

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曾嘉艺

作者 |

市界

编辑 | 东东

在姐姐们带飞芒果突破千亿市值后,7月13日,芒果超媒(SZ:300413)的市值已经超越了爱奇艺(NASDAQ:IQ)。

截至7月13日收盘,爱奇艺市值为168.7亿美元(折合人民币约1183亿元),而芒果超媒市值达到1316亿元。

整整比爱奇艺的市值高133亿元,但是不论从营收来看,或者是付费会员,芒果超媒都落后于“爱优腾”等其他视频平台。

具体来看,在营收方面,2019年芒果超媒的全年营收为125亿元,爱奇艺全年营收为290亿元,芒果的还不到爱奇艺营收的一半;另外在付费会员方面,截至2019年年末,芒果TV的付费会员仅有1837万,不到爱奇艺、腾讯视频的1/5。

不过芒果超媒也是这几个视频平台中唯一盈利的。截至2019年末,芒果超媒净利润为11.56亿元,爱奇艺亏损达到103.23亿元,腾讯视频亏损30亿元,优酷所在的阿里巴巴数字媒体与娱乐业务多年来持续亏损,2019财年亏损达到158亿。

芒果超媒之所以能够“站起来”,离不开湖南广电的长期输血。

芒果超媒的前身为快乐购,同属于湖南广电旗下,主做电视购物。2018年,湖南广电打包旗下5家子公司快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐,借壳快乐购登陆A股,并更名“芒果超媒”。

湖南广播电视台为公司实际控制人,截至目前,湖南广电仍通过100%控股芒果传媒有限公司,持有芒果超媒64.2%股份。

背靠湖南广电,芒果超媒可以以低价拿到节目内容,免去了其他视频网站为采购内容版权而大笔烧钱的烦恼。芒果TV以4.51亿、4.96亿、5.46亿的价格获得湖南卫视2018-2020年独家版权,近年内容成本占总营收比例约40%。

反观,2019年爱奇艺的内容成本为222亿元,占收入支出比的73%,而芒果超媒的比重只有29.3%,毛利率达30%左右。

芒果超媒旗下可分为互联网视频业务、运营商业务、新媒体互动娱乐内容制作、媒体零售等多个业务板块。其中,互联网视频业务以芒果TV为主体,也是芒果超媒的核心收入来源和增长引擎,直接对标“爱优腾”。

与“爱优腾”不同的是,芒果超媒的爆款大多来自综艺节目。比如《花儿与少年》《变形计》《爸爸去哪儿》《我是歌手》等一系列重磅综艺,以及《快乐大本营》《天天向上》等湖南卫视的经典栏目均在芒果TV独播,这些节目不但为芒果超媒带来了巨大的流量也为其带来了亮眼的业绩。

但需要指出的是,综艺和影视剧类似,虽然都可以借此获得高粘性的用户,但如果综艺质量下降或是用户喜好迁移,在没有其他能拿得出手的产品的情况下,依旧很难将这部分用户留在体系内。

当这波“姐姐们”的热潮过去之后呢?1837万付费会员能够帮助芒果超媒走多远?

2019年末,“爱腾芒”三家的月活用户分别是6.1亿个、5.2亿个和1.27亿个,芒果的用户量远低于其他两家巨头。

2020年一季度数据显示,爱奇艺和腾讯视频的付费率均提升至接近21%,但芒果未披露一季度会员数。量级上的巨大鸿沟,芒果超媒在中短期内恐怕难以超越。

对于芒果超媒来说,姐姐们的“出圈”带其站在了一个新的高度,但是如何行稳致远是则是芒果在未来需要解决的问题。

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