开市暴跌10%,保健品龙头汤臣倍健要在澳洲“坑”多久?

2020-06-30

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作者 |曾嘉艺

市界

编辑 | 东东

6月29日一早,继哈药股份踩雷美国最大保健品公司GNC股价跌逾7%后,国内保健品龙头汤臣倍健也跌停了。

大跌前,GNC申请破产;另外,汤臣倍健2019年因澳洲并购巨亏14亿后,继续募资追投澳洲生产项目。

汤臣倍健董事长梁允超曾在2018年放出豪言,对于并购国外品牌,有九成把握在原有的业务基础上再进一大步,3年翻一倍。

可现实却是,数十亿元的投入不仅未能产生足够的回报,反而累及财报。

2019年财报数据显示,汤臣倍健实现营业收入52.62亿元,同比增长20.94%;实现归属于上市公司股东的净亏损为3.56亿元,同比下滑135.51%。

这是汤臣倍健上市十年来的首次亏损。

对于亏损的原因,汤臣倍健推到了《电商法》身上,认为是《电商法》 导致汤臣倍健新收购的子公司LSG在澳洲市场的业务未达预期,因此计提商誉减值准备约10.09亿元,计提无形资产减值准备约5.62亿元并转销递延所得税负债约1.69亿元。

但是从业绩来看,将亏损的原因完全归咎于电商法的实施,这个理由似乎并不充分。2018年7月,汤臣倍健花费近36亿元收购了澳洲LSG公司,LSG账面净资产为1.14亿元,溢价率超过了34倍。LSG的总资产为3.25亿元,LSG 2017年营业收入为4.74亿元,净利润为0.63亿元。

6月24日,汤臣倍健发布公告称,拟非公开发行募资不超过36.1亿元,主要用于珠海生产基地和澳洲生产基地,其中3.78亿元将用于扩充Life-Space Group Pty Ltd(以下简称“LSG”)澳洲子公司旗下益生菌产品的产能。

LSG的收入渠道主要包括澳新市场、跨境电商、出口经销与代工业务。其中,出口经销的主要客群便是代购商家,但仅有跨境电商在2019年实现了73.4%的增长,其余三个渠道均出现下降,澳新市场和出口经销的下降超过了50%。

汤臣倍健海外并购的危机初显让业绩增速放缓的汤臣倍健“雪上加霜”。

汤臣倍健年报称,中国药店VDS(中国膳食营养补充剂)零售额增速从2017年的5.4%降到2018年的2.3%,而2019年只有0.8%。

已然触及国内市场的天花板的汤臣倍健急需寻找新的业务增长点,但是LSG并未能帮助汤臣倍健提升业绩,反而让其陷入了困境,此番再次加码澳洲项目,汤臣倍健如何说服投资者?

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