跌的真疼,市场何时发出抄底信号

2020-02-03

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市场分析

1.关灯吃面,吃到最疼的瓜

一直坚定相信春季躁动行情,因此节前满仓了。虽然当时网上到处有肺炎的新闻,21日还特地给武汉当地的朋友打了电话,武汉的朋友说,没得啥子事,他还在参加一帮投资的朋友搞的饭局。

经历过03年SARS,因此觉得肺炎再厉害,只要政府决心处理,没什么大事。但是没想到最终搞成这样。此前还内心一直期望地方政府只要认真管理,初七就会出现患者大批出院,事情搞定,这样股市开盘影响也不大。没想到,这次的肺炎还有潜伏期。

节日这几天的心情,忽上忽下,然后随着今天开盘达到低点。

刚刚还有朋友跟我说,年前他大部分仓位清了,感觉有些个股跌的很便宜了,要不要明天进场。说实话,这么大的利空,至少跌两天,大盘明天下午还是后天止跌不好说。但是现在影响行情的主要是恐慌,而解除恐慌的还是看肺炎的治理情况,只要新增患者数字大幅降低,那么股市会重新活跃。

其实市场所有的人都知道,疫情肯定能治理好的,只是一个阶段性的问题。当前疫情已出现逐步缓和的积极信号。后续重点关注新增病例数量以及2月9、10日复工返工高峰期时的情况,若新增病例逐渐持续减少、疫情得到有效控制,市场将逐步进入修复期。

据专家表示,14天是病毒的最长潜伏期,从1月28日算起,那些感染的武汉患者离开武汉后,过了14天(2月9号),应该就不会再有发病了,所以到2月8日或9日前,确诊患者的数量还会急剧增加。2月8日前后是最高峰,之后就会缓慢地下降。

但是清华AI团体认为,确诊拐点或在16日前后。

尽管我倾向于本周末可能是一个拐点,但是建议投资者密切关注每日新增患者数字变动。这是目前能够影响市场最大的消息。后面大盘一旦企稳,有些个股一定是疯狂的反扑,这两天,股市砸出的是黄金坑。

国金证券策略团队对近期影响行情的信息做了一个梳理:

国盛分析师认为,疫情缓和期,随着疫情得到有效控制、新增病例下降等信号出现,市场恐慌情绪逐步缓解,风险偏好将迎来集中修复。受风险偏好提升影响更大的电子、计算机、传媒等行业及超跌的消费行业有望引领反弹。

疫情后期,行业表现有望重回景气主线。一方面电子、电动车、风电等景气向上或有望迎来拐点的板块仍有望取得超额收益。随着疫情扰动过去、逆周期调节力度强化、库存周期逐步开启,经济将在年初“挖坑”后逐步迎来修复,周期核心资产重估仍将继续。

2.央行:对金融机构开展中期借贷便利操作共3000亿元

为维护银行体系流动性合理充裕,结合金融机构流动性需求,人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共3000亿元,期限1年,利率为3.25%。期末中期借贷便利余额为39900亿元。

为了稳定资本市场,央行给资本市场流入了强大的流动性,2月2日,央行投入1.2万亿的流动性,3日,央行宣布公开市场7天期逆回购操作中标利率2.4%,此前为2.5%。公开市场14天期逆回购操作中标利率2.55%,此前为2.65%。这就意味着后续的LPR也有望下调利率,市场利率的进一步降低,无疑会进一步改善资本市场的流动性,也会提升权益资产的比价优势。

目前专家预期,今年还要再降准2-3次,以PSL(抵押补充贷款,是指中央银行以抵押方式向商业银行发放贷款,合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等)为代表的准财政行为将是今年重要的看点之一。预计今年PSL新增规模可能在6000亿元以上;并且与2016年重点用于棚户区改造不同,今年PSL新增资金将重点支持新基建、新型产业以及地方政府相关项目等。不过,鉴于疫情对全年的经济增长影响相对有限,货币政策不会出现显著的宽松,“大水漫灌”依然不太可能。

3.不能净卖出!多家大型险企内部下发指令 百亿险资已抄底入市

上海证券报报道称,综合主流保险机构提供的内部数据显示,仅今日一天之内,约有百亿保险资金已抄底入市。多家大型保险机构还向权益投资经理发出内部指令:今日不能净卖出。背后一个重要的支撑逻辑是:大型保险机构内部一致认为,此次疫情对资本市场的冲击是短暂的,A股的长期走势并不因短期冲击而改变,上证指数2800点下方是长期投资者的好买点。

就资金面而言,从历史上看,1季度是市场资金最宽松的时刻,银行年初发放资金量也最大。另一方面,1月份新成立的公募基金规模超过1600亿元,创下近三年来的新高。其中,偏股型基金成为公募基金的发行主力,发行规模超过1千亿元,有望驰援A股市场。

行业解读

疫情对行业的影响

周一市场情绪很恐慌,一个核心原因是,节前很多行业并未下跌,周一是集中宣泄。此外,受到冲击的行业确实较多,文末我们放了一张行业影响图。本文帮大家梳理下,疫情冲击下的机会和风险。

1.大消费

本次疫情赶上春节,对消费冲击最大,要知道,春节人们的消费意愿是最强烈的。整体来看,“可选消费品”受影响较大,“必需消费品”受影响较小。

可选消费,像旅游、餐饮、娱乐(院线)、酒店等可谓遭当头一棒,比较尴尬的是,即使后面疫情缓和,人们由于心有余悸,这部分消费需求的回升会比较慢。再比如白酒,尤其是高端白酒这次也会受到一定的影响,因为春节期间大家都会奢侈一把或者送礼。但要强调下,白酒中期来看还是没问题的,尤其是高端消费酒的茅台、五粮液。

但像偏必须消费的乳业,虽然春节也有送礼等,但整体占比低很多。调味品也需要关注,虽然调味品很多用在餐饮渠道,但不下餐厅了,在家也要做饭。这个领域里,分析师推荐比较多的公司有伊利股份、中炬高新(调味品且餐饮渠道占比低)。

至于医药,只有口罩、相关医疗用品、部分有疗效的药品生产商,是比较受益的。但更多是一次性收益,并不能因此而给予企业高估值。换句话说,因为这种短期事件刺激而大涨的,大概率最后还是会跌回来。

2.对科技股的影响

科技股方面,之前《擒牛社》重点梳理过,面板、云计算、新能源等行业。

面板行业,大家会担心疫情会不会影响其复工情况,现实来看,这个行业基本一年里,除了检修产线之外无休息,都是轮班制,所以不存在复工情况,行业的景气度依然在上行,相关公司有京东方A、TCL集团、三利谱(主营面板上游偏光片)。其中TCL集团的LCD面板业务占比更高,所以本次面板行业反转,TCL的弹性相比京东方要更大些。周一大跌主要是情绪宣泄,另外台湾的面板商群创光电、友达光电等周一均上涨。【京东方A、TCL】【三利谱】

云计算行业,其实整个云计算目前需求非常紧张。有分析师草根调研访谈了华为云,阿里云和腾讯云的地区销售,都表示很多中小企业春节期间都来询价,当然更多是网上自主购买。一季度云计算公司的销售数据如果确认有爆发增长,对于下游整个IDC产业链建设和估值空间,都是一个加速的信号。所以像我们之前谈到的光环新网、浪潮信息等,在本次疫情中冲击均不是很大。【光环新网】【浪潮信息】

新能源电池,整体受影响不大。产业层面,特斯拉透露,宁德时代将成为其供应商。如果不跟宁德时代合作,特斯拉国内的电池供应根本不够,宁德时代周一股价大涨,也拉动了此前我们提到过的科达利(电池结构件龙头)。不过整体来看,新能源电池估值暂时偏贵。

其他行业,大家可以参考下面广发证券做的图,图片显示的是本次疫情对各行业的短期影响。(点击可放大)。

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