汇顶科技提示风险,调整要来了?大盘缩量上涨,几个意思?

2020-01-13

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市场分析

1.大盘:

周一大盘继续进攻,感觉现在没啥能阻挡它上涨了。《擒牛社》此前反复强调,这轮大盘上涨的背景有三点:经济企稳,带动的企业盈利改善;降准降息货币宽松,带动无风险利率下降;中美第一阶段谈判即将落地,抬升风险偏好。这句话大家就当咒语用,可以天天念,然后你的水平和那些年薪百万的分析师其实已经没太大区别了。具体可点击阅读我们的大势研判文章《央行连续降息,楼市、股市如何演绎?》

不过当下有个现象需要注意:最近大盘是缩量上涨的。我们用比较有代表性的深圳成指看看,量价背离还挺明显。

这种上涨模式有看多、看空两种解释。

看多的认为,缩量,意味着当下筹码锁定良好,抛出的人很少,只需要少量的钱就可以把指数推起来。看空的认为,量能反映市场活跃度,市场这么涨,都没追涨盘进场,后续上涨潜力不足。

《擒牛社》回顾历史发现,如果指数缩量上涨时间超过1周,但还不放量,大盘往往容易出现剧烈波动。也就是说,现在马上就要过年了,缩量可以理解,但年后再不放量,指数可能就会大震荡。

但即使出现但震荡也别怕,那是选股的好时机。在震荡中抗跌的品种,会成为下一波的新龙头。

2.盘面

盘面来看,芯片、新能源车领涨,市场整体做多气势很足。为什么这么讲?

芯片是去年6月以来的总龙头板块,新能源车是12月大盘止跌以来的新龙头。

新老龙头联袂上涨,高举高打,他们的巨大涨幅,会跟别的板块形成价差,这对其他低位的品种会起到拉动作用。

芯片大涨,主要是有消息配合。在CES2020(国际消费电子展)上,AMD、英特尔推出新芯片产品,高通宣布进军自动驾驶领域。AMD表现抢眼,推出多款7nm芯片;英特尔带来了最新酷睿移动处理器TigerLake,预告了英特尔首款基于Xe架构的独立图形卡;高通宣布进军自动驾驶领域,将推出新的芯片为汽车提供自主驾驶功能,有望在2023年实现量产。

新能源车上涨,主要是周末工信部部长苗圩回应,今年新能源车补贴不会大幅退坡,而且将推动出台多个相关产业政策。

国内公募基金的特点,就是行情来了抱团高景气品种。芯片和新能源车刚好满足这点,除非景气度回落,或者出现新的高性价比板块,否则抱团行情不会轻易结束。

3.两连板汇顶科技提示风险:多名股东处于减持期间内 注意减持风险

汇顶科技公告,公司董事朱星火、持股5%以上股东汇发国际(香港)有限公司、国家集成电路产业投资基金目前均处于减持期间内,请投资者注意以上股东的减持风险。经公司核实,在本次股票交易异常波动期间,公司董事朱星火根据此前披露的减持计划进行了减持。截至目前,其本次减持计划尚未实施完毕。

在200多元附近二连板,搁谁都会慌。但是参考上次大基金减持,芯片股根本没跌,估计这次要大调整有点难。芯片股和新能源车的区别是,现在估值不是一般的贵,玩的人不管机构还是游资,其实都是疯子,这批人到底能炒多高,谁也不知道,只能看图行事。

行业解读

大基金投资具备三大规律,材料龙头或将受益

中信证券分析师梳理了大基金一期投资情况,总结出三大规律。大基金二期蓄势待发,有望拉动半导体产业链跨越式发展。半导体材料龙头公司有望受益,分析师看好江丰电子、晶瑞股份,建议关注石英股份、菲利华、华特气体、硅产业。

国家大基金二期于2019年10月22日成立,注册资本2041.5亿元。大基金二期会在一期合作的项目基础上,根据当前市场形势进行新的布局,或将侧重于国产材料、设备等上游产业链环节。资金与政策双重支持下,看好集成电路产业链的整体崛起趋势,国产替代将持续推进。优质的半导体材料龙头企业有望受到大基金二期的重点关注。

要点一:标的市值够大,多以增发形式进入。大基金规模超千亿,因此在投资标的的选择上,要求标的的市值足够大。从一期的投资额上来看,上市公司中投资额最低的为Pre-IPO轮进入的安集科技,投资额为1.1亿元,投资额最高的三安光电为64.39亿元。大基金一期持股的A股上市公司中,超过半数是通过定增的形式进入。考虑大基金二期募集资金达2041.5亿元,规模更超一期,分析师认为二期在投资标的筛选上或将偏好相对大市值公司。

要点二:更多专业投资机构,更重视基本面。大基金一期由财政部、国开金融有限责任公司、中国烟草总公司、北京亦庄国际投资发展有限公司等牵头,股东共16位,而二期股东数则增加到27位。对比大基金一、二期股东结构,二期股东中增加了更多的专业投资机构。我们认为这一变化将使二期投资更重视基本面研究,筛选出真正优质的标的公司。

要点三:产品填补国内空白,已在下游得到验证。我们分析了半导体材料端,获大基金一期投资的上市公司雅克科技与安集科技,其核心优势主要有两点:(1)技术实力领先,产品填补国内空白;(2)下游认可度高,已进入国际主流厂商供应体系。

根据上述三点,分析师梳理了大基金二期可能关注的重点公司,包括:靶材龙头企业江丰电子、高纯试剂及光刻胶国内龙头晶瑞股份、电子级石英产品龙头石英股份、国内唯一一家通过国际三大原产设备商认证的石英材料企业菲利华、实现多种电子特气进口替代的华特气体、国内率先实现12英寸半导体硅片规模化销售的硅产业。

风险因素:大基金二期投资存在不确定性;公司经营状况出现重大变化。

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