立讯精密真龙头却无法涨停,暗示反弹疲弱;证监会盘后又发利好

2019-10-22

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市场分析

1、指数:如期反弹,但有缺陷,盘后遇利好

周一《擒牛社》谈到,市场有望反弹,周二反弹如期来临。但是反弹成色稍显不足。主要体现在两点:首先是量能不足。典型如上证指数,周二的成交额只有1304亿,比周一还要小。其他指数的成交额也仅与前一日持平。

市场量能无法放大,表明参与的资金数量不足,做多热情还没起来。如果指数迟迟不放量,没有增量资金进场,历史来看,这种反弹的持续性往往只有几天。

其次是领导股没有持续性。

周一银行、地产、养猪等板块企稳,对指数探底回升起到一定帮助,但到了周二,这些领导股并没有继续上涨,主角变成了科技股。

《擒牛社》此前说过,这种每天换一个领涨方向的上涨,叫板块轮动式上涨,本质上是一种存量资金反弹,也就是说,这是场内已有资金自己在玩,场外的大部分资金还在观望中。

上次出现这种轮动上涨盘面现象,在今年9月18日到9月20日。如下图:

9月18日茅台等传统行业股大涨,9月19日科技股大涨,随后指数停滞,短线高点就来了。现在有点故伎重演的意思。

所以,短期来看,市场虽然反弹,但是力度较弱,不排除涨两天又会跌下来,形成来回震荡局面。

不过,中期依然不用悲观。

盘后证监会发布了给力消息,证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。会议指出,希望社保基金、保险机构进一步提高权益类资产投资比重。具体如下:

一是坚持市场化思维,进一步提高权益类资产投资比重,壮大专业机构投资者力量。

二是坚持长周期业绩导向,完善内部激励约束机制,优化对外部管理人及金融产品的业绩考核和评价体系,着力提升长期收益水平。

三是坚持强化投研能力建设,调整优化投研决策体系、投资制度安排,进一步加强股票市场研究和投资专业队伍建设,充分运用各类风险管理工具,提升投资收益稳定性。

四是坚持履行社会责任,积极投资创新型企业,主动参与上市公司治理,推动提升上市公司质量,与实体企业一同创造和分享价值。

年初相关消息就层出不穷,这次再提,体现管理层对股市的重视。经济下行期,一个良性的,具有高效融资能力的市场,是大家都希望看到的。

其中,比较重要的是前两条。

第一条意味着中线资金未来将陆续进场,以保险为例,目前保险资金投资权益类资产(股票资产)比例的上限是30%,而行业实际运用比例为22.64%,还有一定空间。

第二条的长周期考核导向,意味着这类资金可以考虑长远,按照真正的价值投资原则选股,这对核心资产类公司构成支撑。

综合来看,指数短线可能无力,中期震荡向上趋势不变。

2、盘面:平安银行带动银行股回落,科技股反弹

1)银行

周一晚间,最近大火的平安银行公布三季报,整体来看业绩增速不错。

不过天风证券银行分析师认为,公司年初至今股价涨幅高达82%,当前估值达1.27倍PB,12.2倍PE。较大的股价涨幅,已经反映了市场对平安银行零售转型很高的预期。

这对部分投资机构形成情绪扰动,加上当下市场交易量本不大,所以出现抛售。

《擒牛社》认为,相较白酒,整体来看,银行股估值依然处于偏低位置,而且中期来看,银行的行业集中度也是不断提升,质地优良的招行、宁波银行、平安银行中期依然有看点。

2)科技股

科技股基本呈现普涨,但相对来看游资票表现更好。

具体表现是,周二领涨的科技股基本没什么业绩。但业绩真正超预期的立讯精密却没有涨停。

立讯精密此前在半年报中的对三季报的预测增幅为50%-60%,但三季报真正增幅是74%。真龙头没封涨停,存量博弈迹象明显。

3、总结

整体来看,短期市场这架势,不像要全力反攻,中期随着经济逐步触底,企业盈逐步回升,维稳市场政策陆续出台,市场中期依然值得看好。

行业解读

VR时代开启 券商梳理这些概念股名单

10月19日,以“VR让世界更精彩——VR+5G开启感知新时代”为主题的2019世界VR产业大会在南昌市举行。国务院副总理刘鹤参会并指出,VR是当前最为活跃的前沿领域之一,呈现出技术发展协同性强、产品应用范围广、产业发展潜力大的鲜明特点。

过去VR产业主要存在几大技术痛点:1、延迟卡顿;2、眩晕感;3、便捷性差。华为研究显示,极致的VR视频体验需要网络带宽达到1Gbps,网络时延小于10ms,否则将强烈眩晕感。据ITU数据,5G网络峰值数据传输速率可达20Gbps,延时不超过1ms。因此,5G的到来将会彻底消除VR使用中由时延所带来的眩晕感。

华为将于10月23日在深圳坂田基地举行5G终端及全场景新品发布会,而发布的主角会是两款产品,一个是传闻已久的折叠屏5G手机华为Mate X,另外一个则是VR设备。上个月末,华为发布了Mate30和HUAWEI VRGlass(VR眼镜)、手表等产品。包括华为VR生态链在内的三大方向已逐步进入商业落地阶段!

5G与VR 的产业节奏高度匹配,一方面VR 的不断发展对移动网络将提出更高的需求,另一方面,5G 的大带宽低时延特性使得 VR在移动场景下的应用,比如在线游戏和全景视频直播等成为可能。随着 5G 商业部署,电信运营商即将启动 5G 规模化建设,两者将相互促进,推动 VR 走出产业低谷,2019 年将是产业的复兴期的元年。

前三季度VR产业主营业务收入达 62 亿元,同比增长130%,全年有望突破100亿元,随着5G牌照的发放,5G 与 VR 相互促进、共同发展,开拓了广阔的市场空间,VR 产业正在迎来春天。

VR 产业链主要分为硬件、软件、应用、服务四大块,按形态来看,VR 主要分为一体机、主机式以及移动式 VR;具体来看 VR 硬件主要由四大部分的电子元器件组成:芯片、传感器、显示系统、光学器件(透镜、镜头、全景相机等)、外壳结构件组成。

以 Oculus Rift为例,整体 Oculus Rift 的 BOM 成本约为 206.1 美金(包括组件成本组装测试),其中头盔单元成本为 138.56 美金,占比 67.23%,代工测试成本则为 6.5 美元。从结构来看,VR 内部组件数量及复杂程度远高于智能手机,组装代工难度更高,根据 BI,Oculus Rift 内部的组件超过 200 个,而智能手机(平均组件在 40-50 个)。

VR 头显产品技术设计包括形态、显示、交互、感知、计算、通讯。显示方面主要分为直视显示以及微显示,直视显示可用于手机、平板、笔记本、TV 等,较大的直视型设计肉眼可见;微显示一般对角尺寸小于 1 英寸,需要配搭放大光学系统;两种显示在亮度、尺寸、放大倍率、重量等方面有差异,直视显示器通常 400 至 800 ppi、尺寸范围为 3.5”-5.5”、需要较小的放大倍率和大光学系统、更重更耗电;而微显示一般为 2,000 至 3,300 ppi、尺寸为 0.2”-1”、需要更多的放大倍率。具体来看,直视显示分为 LCD 及 OLED,微显示分为 DLP、LCD、OLED、LCos。

天风证券 分析师认为,5G与VR的产业节奏高度匹配,随着5G商业部署,电信运营商即将启动5G规模化建设,两者将相互促进,推动VR走出产业低谷,2019年将是产业的复兴期的元年。中国信通院《虚拟(增强)现实白皮书2018》预计,2020年全球虚拟现实产业规模将达到2000亿元,对应2018-2022年复合增长率超过70%。

中科创达(300496)公司面向VR/AR行业提供核心计算模块,同时为VR/AR产品开发了定制化的操作系统及相关创新技术。联创电子(002036)从事VR/AR等配套的光学镜头的研发生产,在AR/VR领域为国际知名的MR公司、M公司研制的投影镜头稳定量产出货。

下面是安信证券分析师梳理了VR概念中的上市公司:

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