后面几天可能会决定上半年走势

2019-05-16

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反弹预期别抱太高,除非贸易谈判取得突破

海康威视:数据悄然改善,对标海外空间依然巨大,卡位超高速成长行业

- 每日投资策略-

周四指数表现并不差,算是周三长阳后的正常分歧走势。

两市成交略有放量,但领涨的大多是新题材,这其实说明市场人气不高,宁愿挖新题材,不敢去接高位股。

走得最强的是稀土永磁概念,消息面上,中国对美进口商品加征关税,从美进口稀土金属或将受抑。加上最近打环保、禁止从缅甸进口,稀土供应紧张。

根据咨询公司Adamas Intelligence的报告,去年中国进口41400吨稀土氧化物及氧化物当量,同比激增167%,成为世界第一大稀土进口国。Adamas董事总经理Ryan Castilloux表示,进口主要是来自缅甸和美国的矿物和化学浓缩物。

铝业股表现优异,今天早上的《市界早知道》分享过铝价走强的核心逻辑:冶炼厂减停产、缅甸进口受限在即,致使供应不足,行业转折点将现。

周四的新题材还有贪夜蛾防治,辉丰股份、中农立华、安道麦等农药股集体封板,但中国农科院称,对此国内目前尚无登记农药可用,只初步筛选出了一批化学农药用于应急防治。草地贪夜蛾是美洲、非洲传入的农业害虫,1月在我国云南首度现身后,目前已扩散到13个省(市、区)。5月中旬开始,该虫害随着季风,甚至可能扩展至东北。

同样表现市场人气不高的,是北向资金一开盘就疯狂卖出,到上午11点已经净流出30亿,截止收盘净流出34亿元,尤其是对国内机构看好的医药龙头恒瑞、消费龙头茅台,通通卖出。

从技术面看,这波从上周五开始的触底反弹,基本宣告毛衣战对资本市场的负面影响基本结束,当然对实体经济的影响刚开始。但是对反弹的空间可能不要抱太高的期待值,除非贸易谈判取得突破。但短期大开大合的可能性也比较低,未来怎么走,1-3个交易日内大盘可能会给出答案,耐心等待。

安信证券也认为,下一轮展开的行情将是舒缓的,如不出现估值显著调整,完全可以徐徐图之,无需急于左侧出手。

短期大家需要关注的主要就是谈判进展。周三统计局公布的经济数据其实是比较差的,但大盘仍走长阳,不是经济数据不重要,而是现在都抓第一导火线。互相加税开始后,大家就看谈判能否有进展,一旦有进展,就是利多,所以多头心里隐隐有了期待。

- 研报淘金-

海康威视:

数据悄然改善,对标海外空间依然巨大,卡位超高速成长行业

(国金证券、海通证券)

海康威视是国内安防龙头,技术绝对领先、财务状况良好,但最近下跌较多。下跌核心原因来自一季报不及预期以及毛衣站导致的信心扰动。不过招商研报显示海康美国收入只有6%,管理层在此前的电话会议中谈到,二季度营收会出现改善,具体表现在国内的商机数转好。

最新数据支撑上述论断,4月份政府安防招标金额大增,雪亮工程中标达到了接近1.5倍的增长。可以看出,叠加下半年安防旺季来临,公司业绩有望恢复增长。

(海通证券调研纪要)

中期来看,国金证券在最新深度报中提到,即使如北上广深这种一线城市,千人均监控摄像机数量均值只有约41台,不到美国一半;二三线城市为美国均值的十分之一。因此我国人均摄像头数量仍有较好成长空间。

此外,公司成功卡位超高速增长的AI(人工智能)领域。安防是人工智能最理想的落地行业之一,理由是人工智能可以较好满足安防行业多种需求,包括海量数据分析以及事前预防、事中响应、事后追查。中国安防领域 AI渗透率还不高,智能摄像头应用率仅为1%,预测未来将加速渗透。国金证券预计,从2017年到 2020 年AI+安防的复合增速将达到125.5%!

很多人担心海康未来的需求。这里我们可以看下管理层的发言,感觉比较中肯:

我不太关心当下政府的投资情况,我更关注需求是不是存在。仅仅从公安来看,中国的警察是全球最辛苦的,5+2,白+黑,是个迫切需要解决的问题。怎样通过一些方法提高他们的工作效率,减轻他们的工作强度,这是实实在在的需求。项目今年多一些,明年少一些,不是特别重要的事情。也不太算得清楚,有时候我们是不是过于沉迷数字,围着数字在转。把目光放长远,发现存在着问题需要解决,那是我们去做这样的事情的价值。

估值来看,目前Wind一致预期认为公司未来三年仍有20%左右的增长,目前估值不到20倍,已经具备中期投资价值。

END.

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